Por: Christel Miranda – BBVA Asset Management
El patrimonio administrado por los Fondos Mutuos al cierre de septiembre de 2026 alcanzó los S/ 65,432 millones, lo que representa un crecimiento de 1.02% respecto al mes anterior y una consolidación de 15.76% en los últimos doce meses. Por su parte, el número de partícipes en la industria se situó en 529,629, reflejando un incremento de 12.77% en doce meses y una reducción de 0.13% respecto a agosto. Asimismo, la oferta de productos continuó expandiéndose hasta alcanzar un total de 218 fondos mutuos.
Septiembre, históricamente un mes de débil desempeño para los mercados bursátiles, volvió a confirmar esa tendencia. Los mercados experimentaron una dinámica de alta volatilidad y rendimientos mixtos, dominada por las decisiones de política monetaria en las principales economías. El hito central del mes fue el ajuste realizado por la Reserva Federal de Estados Unidos, que elevó su tasa de interés en 25 puntos básicos para ubicarla en el rango de 3.75% a 4.00%, buscando contener presiones inflacionarias persistentes alimentadas por el elevado precio del petróleo y las renovadas tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Esta medida empujó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hacia máximos no vistos en años, lo que generó correcciones en los activos de renta fija —especialmente los de mayor duración— y caídas moderadas en diversos sectores de renta variable, como el financiero o el inmobiliario. Sin embargo, el sector tecnológico mostró una destacada resistencia sostenida por la solidez de los resultados corporativos y el impulso estructural de la inteligencia artificial, lo que permitió que los índices orientados a la tecnología cerraran el periodo en terreno positivo.
En el ámbito nacional, la economía peruana continuó mostrando un desempeño favorable, apoyado en la resiliencia del consumo de los hogares y el dinamismo de la inversión privada, a pesar de que la inflación interanual se situó en 4.5% y de los desafíos que imponen las anomalías climáticas asociadas al fenómeno de El Niño sobre la producción agrícola y pesquera. En este escenario, el Banco Central de Reserva del Perú mantuvo su tasa de interés de referencia en 4.25%. Esta estabilidad en los tipos de interés locales benefició directamente a los fondos mutuos de perfil conservador y de corta duración, los cuales continuaron ofreciendo rentabilidades atractivas y estables para los inversionistas, mientras que las opciones de mayor plazo registraron una mayor sensibilidad alineada con los movimientos de las tasas internacionales.
Para los partícipes de fondos de perfil conservador, con exposición predominante a depósitos a plazo e instrumentos de corta duración, cabe mencionar que estos podrían continuar beneficiándose de niveles elevados de carry, lo que refuerza el atractivo relativo de mantener duraciones acotadas. Además, de cara a los próximos meses, si bien el entorno de corto plazo continúa caracterizado por las tensiones externas y los ajustes en las tasas globales, los fundamentos económicos subyacentes se mantienen sólidos. En este contexto, se conserva una visión constructiva a mediano plazo para los activos de mayor duración y mayor riesgo, reafirmando que la diversificación y la permanencia en el horizonte sugerido de cada estrategia son los pilares fundamentales para navegar mejor estos entornos y hacer crecer el patrimonio de los partícipes en el tiempo.
