Comentario del mes
El patrimonio administrado por los Fondos Mutuos al cierre de julio fue de S/ 41,192MM, lo cual implica un incremento de 41.39% en los últimos 12 meses y de 1.07% respecto del mes anterior. El número de partícipes alcanzó los 383,964 inversionistas, lo cual representa un crecimiento de 2.21% frente a lo registrado el mes anterior y 9.56% en lo que va del 2024. La oferta total de productos alcanzó los 229 fondos mutuos.
Durante el mes, la atención del mercado se siguió concentrando en los datos económicos de Estados Unidos, los cuales mostraron resultados mixtos respecto del estado de la economía. La variación en contrataciones no agrícolas mostró un incremento de 190 mil nuevas contrataciones, inferior a lo esperado por el mercado y a los 272 mil trabajadores agregados en el mes pasado, dando señales de un mercado laboral en desaceleración. Asimismo, la tasa de desempleo continuó con la tendencia alcista de los últimos meses, ubicándose en 4.1%, por encima del 4% esperado por los analistas. Por su parte, el índice de precios tuvo una desaceleración frente al mes pasado y un cambio mensual anualizado de 3%, ambos datos menores a los que se esperaban posicionaron al mercado en favor del adelantamiento de recortes. Sin embargo, el índice de inflación más monitoreado por la reserva federal, el índice de consumo personal se incrementó 2.9% frente al mes pasado, por encima de lo esperado por el mercado, dando señales de una inflación subyacente reacia a disminuir. Ello, sumado a las solicitudes semanales de desempleo que continuaron al alza durante julio, los temores de una escalada en el conflicto en medio oriente, así como a la decisión de bancos centrales de economías desarrolladas como el Banco de Canadá y el Banco Central Europeo el mes de junio de disminuir sus tasa de interés, movieron la expectativa de inicio de recorte de tasas por parte de la reserva federal a la reunión de setiembre, elevando la expectativa del mercado a tres recortes para el 2024, a diferencia de un único recorte esperado a inicio de mes. Julio finalizó con la publicación del dato de crecimiento anual del PBI, el cual sorprendió al ubicarse en 2.8% interanual frente al trimestre pasado, un crecimiento mayor al 2% esperado por el mercado. Por otro lado, en el mercado local el Banco Central decidió mantener el nivel de la tasa de política monetaria, fundamentado por un crecimiento ligeramente mejor de lo esperado y una inflación subyacente reacia a volver al rango meta.
Fundamentado por lo anterior, la expectativa por mayores recortes impactó en las tasas de bonos soberanos, haciendo disminuir el rendimiento de los bonos del tesoro americano a diez años en 10% frente a sus valores de inicio de mes. El mercado de renta variable, por su lado, mostró una ligera corrección motivada por un reposicionamiento hacia empresas con menor capitalización bursátil, a esperas de un mejor desempeño por el recorte de tasas. En consecuencia, el índice S&P 500 tuvo una variación de 0.86% en el mes, así como el índice de acciones europeas, el cual varió 0.43%.
El desempeño de los fondos mutuos mostró un desempeño positivo, principalmente los fondos flexibles en soles y dólares fueron los obtuvieron una mayor rentabilidad en el mes (0.55% y 0.56% respectivamente), así como los fondos Mixtos en dólares (1.36%). En lo que va del año, los fondos de acciones en soles y dólares continúan desenvolviéndose positivamente, alcanzando una rentabilidad promedio en el año de 9.16% y 9.11% respectivamente.
Scotia Fondos
Asociado
Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos del Perú
