Por: Christel Miranda, CIO & Product Manager de BBVA Asset Management SAF
El patrimonio administrado por los Fondos Mutuos al cierre de abril fue de S/ 63,728 MM, lo cual implica un incremento de 23.04% en los últimos 12 meses y de 2.41% respecto del mes anterior. El número de partícipes alcanzó los 513,189 inversionistas, lo que representa un crecimiento de 0.47% frente al mes anterior y de 16.82% en los últimos 12 meses. La oferta total de productos alcanzó los 201 fondos mutuos.
Adicionalmente, en lo que va del año 2026, se registra un incremento de 4.73% en partícipes y de 8.53% en patrimonio administrado.
Abril estuvo marcado por una recuperación de los mercados financieros globales tras los anuncios de cese al fuego entre EE. UU. e Irán, factor que renovó el apetito por activos de riesgo. Los mercados de renta variable internacionales mostraron una fortaleza notable, impulsados por la resiliencia de la economía estadounidense, la cual registró un sólido crecimiento del PBI del 2.0% anualizado en el 1T26. Asimismo, la temporada de resultados corporativos aportó un soporte extraordinario al S&P 500, con un crecimiento de utilidades agregado cercano al 27.1% interanual y un 84% de las compañías superando las estimaciones de consenso.
A pesar de la volatilidad inicial derivada de la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio y los elevados precios de la energía, las acciones globales cerraron al alza. El sector tecnológico lideró la recuperación con un avance superior al 15% en el mes, revirtiendo las caídas previas gracias a la narrativa estructural de la inteligencia artificial.
En el espacio de renta fija, el incremento del apetito por riesgo generó compresiones de spreads de crédito, elevando los precios de los bonos corporativos frente a los depósitos a plazo. En paralelo, las tasas base experimentaron volatilidad: cayeron inicialmente por menores expectativas de inflación ante el retroceso del petróleo, pero volvieron a presionarse al alza tras mostrarse frágiles las condiciones del acuerdo geopolítico.
A nivel local, la actividad económica continuó sorprendiendo tras registrar un crecimiento del PBI de 3.7% interanual en febrero. Sin embargo, la inflación en Lima Metropolitana subió a 4.01% interanual en abril, superando el rango meta del BCRP. En este entorno, los bonos soberanos peruanos en soles mostraron una alta volatilidad y un desplazamiento al alza en los tramos medios y largos de la curva; si bien se beneficiaron del contexto externo a inicios de mes, su desempeño se vio contrarrestado por el aumento de la prima de riesgo político tras la primera ronda de las elecciones generales 2026, que perfila una segunda vuelta entre Keiko Fujimori y Roberto Sánchez con un Congreso dividido. Esto también presionó al sol peruano, mostrando una estacionalidad alcista en el tipo de cambio USD/PEN similar a la del proceso electoral de 2021.
Hacia adelante, el entorno continúa condicionado por una elevada incertidumbre geopolítica. A pesar de la menor visibilidad en el corto plazo, consideramos que el ciclo económico global mantiene fundamentos sólidos, respaldado por la inversión tecnológica y la resiliencia del consumidor en EE. UU. Mantenemos una visión constructiva sobre los activos de riesgo a mediano plazo, aunque reconocemos la importancia de mantener un posicionamiento táctico cauto y selectivo si las tensiones internacionales persisten.
